隨著8月份完結，各大A股上市公司紛紛交出了2025年上半年的“成績單”。
廚衛賽道，今年上半年行業整體的銷售依然保持著增長態勢。不過，產業增長的宏觀背景下，各廚衛品類的銷售表現不均，品類之間分化明顯。
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作為“廚房三杰”，華帝股份2025年上半年實現營收約28億元，歸母凈利潤2.72億元。這份業績的亮點之處在于，公司整體毛利率進一步改善。上半年，煙機、灶具、熱水器等核心產品的毛利率均同比有提升，公司主營毛利率再次提升了3個百分點至44.1%。
那么，華帝是怎樣逆勢領跑，保持毛利率增速領先的？
毛利率整體再獲提升
華帝股份的2025中期財報顯示，從收入規模上看，煙機、灶具、熱水器是華帝股份核心業務，累計占其總營收86.53%。
據奧維云網（AVC）推總數據，上半年，在國補政策逐漸退溫等因素影響下，廚衛大電零售量同比增長5.1%，零售額同比增長3.9%。零售額增速小于零售量的增速。更具體來看，在中低端市場，上半年煙灶市場價格內卷加劇，線上油煙機產品均價、燃氣灶產品均價呈現出了明顯下探。
不過另一方面，廚電的高端化、智能化的發展趨勢也依然顯著。奧維云網618監測數據顯示，高價格段廚電的銷售份額呈現明顯增長：3500元以上油煙機產品銷量份額達7.7%，同比提升了2.3個百分點；2000元以上燃氣灶產品的銷售份額為13.7%，增長2.4個百分點； 6000元以上旗艦機型洗碗機的銷售份額、4000元以上燃熱高端機型份額均有增加。
據華帝股份透露，今年1—6月，公司線下渠道的毛利率為45.89%，同比大幅增長了6.83個百分點。此外，公司新零售渠道毛利率也達到了41.51%，獲得顯著增長。公司稱，這是因為公司持續深耕下沉渠道，以最新形象打造新零售門店，穩步提升核心門店覆蓋率與動銷率，從而促使該渠道毛利率明顯上揚。
整體而言，華帝的煙機毛利率同比提升3.36個百分點，灶具提升3.6個百分點，熱水器毛利率提升1.21個百分點。分區域看，華帝上半年的國內業務毛利率同比提升了3.34個百分點，增速高于其他龍頭企業，與“行業老一哥”老板電器的毛利率差距進一步縮小。
盈利能力提升背后的力量
據華帝股份講述，今年上半年，公司的經營主題是“提升盈利能力、搶奪市場份額、強化運營效率”。華帝股份總結稱，上半年業績驅動因素包括：高端化戰略持續發力、營銷能力持續躍升、產品持續創新，以及有序推進智能化改造。
產品創新上，今年3月，華帝在湖北襄陽舉行“‘箱浴’盛世——華帝鑒寶大會暨華帝2025 新品發布會”，隆重對外發布GW6i美肌浴燃氣熱水器、蒸烤一體機FA50P、“巨能洗”洗碗機JWB18-B7S等新品。
這場發布會，是華帝對外傳遞今年產品重點、戰略方向信息的“窗口”。借由“美肌浴熱水器”的發布，華帝率先行業掀開了熱水器4.0時代的序幕，合力推動“以水養膚”高端熱水器時代的到來。
借助楊貴妃的IP，以及盛唐的文化背景，華帝還將中式時尚美學、健康科學廚電宣揚到極致。據悉，發布會之后，華帝還在全國多地線下舉辦美肌浴熱水器快閃活動、“天聲干凈·當燃好聽”音樂節，線上則通過制作相關短視頻、定制短劇、推出楊貴妃數字人IP等，精準觸達Z世代等年輕消費者。
其他品類的技術創新押注上，華帝依舊圍繞“創新差異化、潔凈場景化、成本極致化”三方面發力。比如，華帝今年力推的洗碗機、蒸烤一體機新品就延續“推高賣新”策略，圍繞“大容量”、“效率”上做技術差異化創新。截至今年 6 月底，華帝今年新增專利472項，專利數量累計4690項。
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